4. 3. INDICII BURSEI DE VALORI BUCUREŞTI

              Indicii bursieri sunt produse sintetice ce exprimă evoluţia cursului valorilor mobiliare pe o anumita piaţă. Necesitatea introducerii indicilor bursieri a fost determinată de existenţa unui produs bursier prin care să se realizeze urmărirea în ansamblu a pieţei respective şi care să nu reflecte evoluţia unui singur titlu cotat. Rolul principal al unui indice bursier este de a reflecta evoluţia de ansamblu a pieţei la care se referă. Primul indice bursier a fost Dow Jones Industrial Average, apărut la Bursa din New York în 1896. Acest indice este calculat ca medie a valorii acţiunilor emise de 30 mari companii americane tranzacţionate la bursa de valori din New York şi publicat de firma Dow Jones & CO. Acesta a fost urmat de indicele britanic FT-SE 30, de indicele japonez Nikkei şi de multi alţii, care apartin primei generatii de indici, în structura cărora se cuprind acţiuni ale caror emitenţi aparţin aceluiaşi domeniu de activitate (de regulă din ramura industriei) şi din acest punct de vedere au o capacitate de informare limitată.

                  O nouă etapa in evoluţia indicilor bursieri a reprezentat-o apariţia indicilor din “generaţia a doua”, care includ un număr mult mai mare de acţiuni din diverse sectoare ale economiei, ducând la o caracterizare mai bună a pieţei bursiere şi la o mai bună satisfacere a nevoii de informare. Indicii din generaţia a doua, denumiti şi indici compoziţi (NYSE pe piaţa New-York-ului, FT-SE-100 pe piaţa Londrei sau TOPIX pe piaţa japoneză), au un grad de relevanţă mai ridicat, datorită cuprinderii unui număr mai mare de emitenţi , apartinând unor domenii diferite de activitate , inclusiv instituţii bancare , de asigurări, firme din ramura transporturilor, telecomunicaţiilor, etc.

INDICII BURSEI DE VALORI BUCUREŞTI

INDICELE  BET

                  Numele oficial al indicelui este, in limba romînă, “indicele Bursei de Valori Bucureşti”, iar in limba engleză “Bucharest Exchange Trading” (abreviat BET).

                  Data de referinţă a indicelui este de 19 septembrie 1997, data de start, 22 septembrie 1997, iar valoarea de start 1000 de puncte de indice.

                  BET se calculează şi se publică atât in lei (BET ROL), cât şi în dolari şi în euro.

                  Indicele BET este un indice ponderat cu capitalizarea bursieră şi este creat pentru a reflecta tendinţa de ansamblu a celor mai lichide zece acţiuni tranzacţionate la prima categorie a Bursei de Valori Bucureşti.

                  Una dintre cele mai importante funcţii ale indicelui BET, ca şi ale altor indici bursieri, este aceea să se constituie drept suport pentru tranzacţii derivate (futures şi optiuni).

                  Selectia celor zece acţiuni care formează portofoliul indicelui se realizează în conformitate cu următoarele criterii:

• Acţiunile sa fie cotate la categoria I a BVB;
• Societăţile emitente să aibă cea mai mare capitalizare bursieră. Suma capitalizării societăţilor ale căror acţiuni compun portofoliul indicelui trebuie să reprezinte cel puţin 60 % din capitalizarea bursieră totală ;
• Acţiunile societăţilor incluse în indice să fie astfel alese incât să asigure diversificarea portofoliului indicelui ;
• Acţiunile să fie cele mai lichide, urmârindu-se ca suma valorii totale a tranzacţiilor acţiunilor din portofoliul indicelui să fie cel puţin 70% din valoarea totală tranzacţionată la BVB.

            Revizuirea lunară a indicelui presupune analiza performanţelor societăţilor care compun portofoliul indicelui, precum şi a societăţilor recent listate, in vederea unor posibile actualizări ale componentei indicelui.

            Valoarea indicelui este calculată în timp real şi afişată pe tabela electronică a bursei, pe toate terminalele conectate la distanţă de sistemul de tranzacţionare automata a BVB.

            Indicele este preluat in timp real de către agenţiile de ştiri REUTERS (pagina BETI).

            Compoziţia acestui indice este redată în schema 8.  

SCHEMA 8 : COMPOZIŢIA INDICELUI BET

INDICELE BET-C

                 Indicele compozit BET-C este al doilea indice al Bursei de Valori Bucureşti. Constituirea acestui indice s-a impus din necesitatea unei reprezenări complete a evoluţiei preţurilor acţiunilor tranzacţionate la Bursa de Valori Bucureşti. Data de referinţă a indicelui a fost 16 aprilie 1998, iar valoarea de referinţă, tot 1000 de puncte ca şi in cazul indicelui BET. 

                 Datorită faptului că scopul principal al creării indicelui compozit este acela de a reflecta evoluţia tuturor acţiunilor tranzacţionate, in costul indicelui intră automat noile societăţi pe măsură ce sunt cotate, în ziua următoare formării preţului de piaţă.

                  Ponderea maximă admisă a capitalizării unei societăţi în cazul indicelui BET-C în totalul capitalizării  indicelui este acelaşi ca şi in cazul capitalizării indicelui BET.

                  Indicele BET-C este exprimat în lei, în euro şi în USD, fiind un indicator util pentru investitorii români şi străini. Exprimarea în cele două valute se realizează prin convertirea preţurilor în lei la cursul BNR din ziua respectivă.

                  Valoarea indicelui este calculată în timp real şi afişată atât pe tabela  electronică, cât şi pe toate terminalele agenţilor de bursa conectaţi la distanţă la sistemul de tranzacţionare automată. Ca şi indicele BET, este preluat în timp real de către agenţia de ştiri REUTERS.

INDICELE BET-FI

                  Este un indice sectorial pentru fonduri de investiţii, revizuit pe baze zilnice şi actualizat oricând este necesar, care a fost lansat la 1 noiembrie 2000, cu o valoare iniţială de 1000 de puncte de indice. Scopul urmărit este acela de a reflecta tendinţa de ansamblu a preţurilor fondurilor de investiţii tranzacţionate la Bursa de Valori Bucureşti.

                  De la lansare până in prezent, componenta indicelui a fost formată din acţiunile celor cinci societăţi de investiţii financiare.

                  Motivaţia introducerii indicelui BET-FI rezidă în interesul manifestat de participanţii la piaţă, în special de intermediari, pentru existenţa acestui tip de indice, precum şi in faptul că acţiunile emise de societăţile de investiţii financiare nu erau incluse în cosul nici unuia dintre cei doi indici, BET şi BET-C.

                  Reflectând evoluţia de ansamblu a preţului acţiunilor societăţilor de investiţii financiare, indicele BET-FI constituie un indicator distinct al trendului general al acestora.

SCHEMA 9: COMPOZIŢIE INDICE BET-FI LA 26.09.2008

   ÎN ACELAŞI CAPITOL :

4. 1. TRANZACŢIILE LA VEDERE

4. 2. TRANZACŢIILE LA TERMEN

4. 3. INDICII BURSEI DE VALORI BUCUREŞTI

4. 4. APLICAŢII